2月20日晚，青海春天（600381）发布公告，回复了上交所关于其2022年业绩预告中有关业务收入确认的依据及政策、是否真实准确、是否符合《企业会计准则》的规定、是否存在提前确认收入的情形以及持续经营能力是否存在重大不确定性。

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青海春天主要业务包括两大方面，一是以酒产品销售为主的酒水快消品业务板块，二是以冬虫夏草类产品研发、生产和销售为主的大健康业务板块。其中，酒水产品销售业务主要由全资子公司春天酒业开展，主要产品为听花系列高端生津白酒和读花系列次高端生津白酒。

青海春天在回复上交所问询函的公告中披露，公司2022年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的营业收入约为1.55亿元，相比2021年同期约增长34.79%。其中酒水产品营业收入约为9394.99万元，同比增长269.96%；公司中成药业务收入4169万元，同比增长35.66%。但其归母净利润预计为-2.19亿元至-3.09亿元，公司将连续三年亏损。

对于业务增长的原因，青海春天在公告中表示，公司酒水业务市场开拓工作成效显现、销售布局进一步完善、产品和品牌逐渐被消费者接受，以及产品线得到进一步丰富等因素，使得系列白酒销量增加。报告期内，公司高端的“听花”系列白酒销售增长约204.68%，在2022年第三季度还新增加了次高端“读花”系列产品的销售，其经销商销售收入增幅较大，销售收入占比由2021年的26%增长至79%。

而公司中成药业务均通过专业医药商业公司进入医院、药店进行销售，收入较上年同期增长35.66%。主要为报告期内公司结合市场需求、继续加强利肺片的销售工作，产品销量增加所致。

而关于业绩亏损，青海春天表示，资产减值损失占比达到亏损额的38%，而经营亏损则占了50%。经营亏损主要由于公司毛利暂不足以覆盖期间费用及税费，导致公司出现经营亏损。

近年来，青海春天的听花和读花系列白酒相继上市，尽管凭借听花高额的售价一上市便引发关注，销售额持续高速增长，但在渠道和品牌力的构建上仍然处于市场培育期，导致销售费用逐年增长。据青海春天数据，2022年公司销售费用约1.22亿元，去年同期为5567.97万元，增长约120%。

对此，知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示，作为典型的资本驱动型的区域崛起案例，青海春天正在进行产品结构升级和全国性市场开发，而这两项工作需要大量的前置性投入，特别是在新市场方面的一些资源的集中投放和聚焦投放。

“高端白酒对品质和品牌力有着较高的要求，对于青海春天而言，短期内的巨额推广投入在所难免。而过去三年，由于疫情影响，导致其推广投入对销售增长有所迟滞，因此未能达到盈亏平衡点。但经过几年的积淀，青海春天目前已形成了较为稳定的业务模式，市场渠道、经销商和消费群体也在不断扩大，随着近期市场环境的向好和回暖，将有望带动销量的增长。”一位业内专家表示。

青海春天相关负责人对《证券日报》记者表示，随着客观环境的向好、国内消费市场的回暖、市场开拓力度的加大，市场和消费者对产品认可度的不断提高，产品营业收入已形成明显的增长趋势，公司的盈利能力将逐渐得到加强和提高，有助于保障公司的可持续经营能力。

青海春天还披露了其资本结构安全、合理，不存在关联方非经营性资金占用、违规担保、重大诉讼等事项，其2022年的资产负债率仅为1.77%，不存在偿债风险，自有资金较为充裕，经营现金流状况逐年好转，使得其后续开展融资活动具有较大的空间，有助于保障公司的可持续经营能力。